MSCI漸行漸進 機構抱團這(zhè)些股

A股正式納入MSCI倒計時(shí)！

還有三個(gè)月不(bù)到(dào)，A股就(jiù)将正式被納入MSCI新興市場指數。3月14日，MSCI宣布推出(chū)12個(gè)指數，進一(yī / yì ／yí)步擴大(dà)MSCI中國(guó)指數産品的(de)消息，立即引發了(le／liǎo)廣泛關注。MSCI稱，新的(de)MSCI中國(guó)A股指數反映出(chū)A股的(de)投資機會集合，參照全球可投資市場指數(GIMI)編制方法，以(yǐ)及股票互聯互通機制中對大(dà)盤股、中盤股的(de)交易限制所編制。此次的(de)新亮點無疑是(shì)中小盤指數産品的(de)發布，包括了(le／liǎo)MSCI中國(guó)A股中盤股指數、MSCI中國(guó)全部股票中盤股指數、MSCI中國(guó)全部股票中小盤股指數等。

分析人(rén)士指出(chū)，新的(de)MSCI中國(guó)A股指數反映了(le／liǎo)中國(guó)A股的(de)機會組合，這(zhè)将會使得随後到(dào)來(lái)的(de)增量資金有更明确的(de)投資方向，而(ér)A股中二線藍籌、中盤藍籌也(yě)将有機會得到(dào)更多關注。因此，未來(lái)不(bù)僅主闆中的(de)金融、消費闆塊會成爲(wéi / wèi)外資未來(lái)流入的(de)主要(yào / yāo)标的(de)，成長龍頭也(yě)将有望獲得外資更多的(de)關注。

增量資金将入市

根據MSCI的(de)進度安排，A股首次納入将在(zài)今年的(de)6月1日和(hé / huò)9月3日分兩次完成。今年6月1日進入首次納入适應期，納入A股流通市值的(de)2.5%，納入A股權重爲(wéi / wèi)0.37%；9月3日完成A股的(de)首次納入，将納入A股流通市值的(de)5%，納入A股權重爲(wéi / wèi)0.73%。

長期來(lái)看，在(zài)A股完全納入MSCI新興市場指數後，将納入A股100%的(de)流通市值，納入範圍在(zài)大(dà)盤股的(de)基礎上(shàng)加入中盤股，據測算，屆時(shí)A股占MSCI新興市場指數的(de)權重将提高至18%左右。

市場機構普遍預計短期A股流入資金将達到(dào)170億至180億美元，從中長期來(lái)看，這(zhè)将爲(wéi / wèi)A股帶來(lái)3400億美元的(de)增量資金。

業内人(rén)士分析認爲(wéi / wèi)，加入MSCI指數體系有望加速A股國(guó)際化進程，進而(ér)對市場投資者結構、交易風格、産品生态産生深遠的(de)影響。

境内機構“跑馬圈地(dì / de)”

3月13日，境内首隻MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數基金-招商MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數基金由招商基金率先公開發行。

除了(le／liǎo)招商基金以(yǐ)外，業内同期還有5家基金管理公司上(shàng)報了(le／liǎo)8隻MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數産品，包括華泰柏瑞、建信基金、易方達基金、華夏基金和(hé / huò)景順長城等公募基金。此外，不(bù)少私募也(yě)表示正在(zài)關注MSCI成份股。

業内人(rén)士表示，在(zài)6月份正式實施MSCI前，相關基金要(yào / yāo)提前配置。綜合基金2017年四季報及已披露的(de)上(shàng)市公司2017年年報數據來(lái)看，去年四季度已有不(bù)少公募基金通過MSCI概念股提前“潛伏”。其中，去年四季度基金增持力度最大(dà)的(de)MSCI概念股中，前十大(dà)個(gè)股分别爲(wéi / wèi)保利地(dì / de)産、東方航空、新湖中寶、金風科技、伊利股份、工商銀行、三一(yī / yì ／yí)重工、中國(guó)國(guó)航、南方航空和(hé / huò)青島海爾。

在(zài)基金增持的(de)MSCI概念股中，中國(guó)平安、伊利股份、五糧液、招商銀行、工商銀行、美的(de)集團、新華保險、中國(guó)太保、平安銀行和(hé / huò)保利地(dì / de)産的(de)持股機構數量最多。

統計顯示，大(dà)盤藍籌股和(hé / huò)部分績優公司仍是(shì)當前資金最青睐的(de)标的(de)。

境外資金“躍躍欲試”

不(bù)難發現，随着A股納入MSCI日期的(de)臨近，外資借道(dào)滬股通、深股通北上(shàng)吸籌的(de)積極性明顯提高。從北上(shàng)資金的(de)加倉偏好來(lái)看，藍籌白馬仍是(shì)北上(shàng)資金的(de)最愛，不(bù)過，成長股也(yě)開始逐漸受到(dào)外資重視，多隻成長股登上(shàng)深股通成交活躍股榜單。

近一(yī / yì ／yí)年北上(shàng)基金表現

事實上(shàng)，通過滬深港通投資A股的(de)公募基金表現來(lái)看，當前MSCI概念股中的(de)大(dà)多數股價也(yě)都已提前反應。這(zhè)一(yī / yì ／yí)點，從2017年下半年以(yǐ)來(lái)的(de)上(shàng)證50、滬深300和(hé / huò)上(shàng)證綜指的(de)走勢來(lái)看，最爲(wéi / wèi)明顯。

誰将受益？

國(guó)金證券李立峰表示，A股納入MSCI新興市場指數後，受益的(de)主要(yào / yāo)是(shì)追蹤MSCI中國(guó)A股指數的(de)ETF基金以(yǐ)及大(dà)盤藍籌股。從MSCI的(de)選股規則看，MSCI青睐高流通市值、盈利能力強的(de)個(gè)股。同時(shí)非常注重流動性和(hé / huò)基本面。因此指數成分股主要(yào / yāo)集中在(zài)A股主闆的(de)金融、消費、科技等闆塊的(de)行業龍頭，這(zhè)些标的(de)将是(shì)外資未來(lái)流入的(de)主要(yào / yāo)标的(de)。

招商基金白海峰認爲(wéi / wèi)，納入MSCI指數，中國(guó)A股市場長、短期或均會受益，藍籌股投資未來(lái)優勢凸顯。短期内，中國(guó)市場将産生正面影響，A股市場情緒将受到(dào)較大(dà)提振，但更重要(yào / yāo)的(de)影響會在(zài)長期，相關的(de)權重較高、增長與估值匹配度較好的(de)行業龍頭将從中受益巨大(dà)。

分析人(rén)士指出(chū)，當前“業績爲(wéi / wèi)王”仍是(shì)市場中的(de)主要(yào / yāo)選股思路，納入MSCI指數對于(yú)市場将會形成正面促進，後續相關标的(de)将會吸引更多資金流入，因此，不(bù)僅藍籌有望重新迎來(lái)機會，成長股也(yě)将會受到(dào)青睐。

(原标題：MSCI漸行漸進，機構抱團這(zhè)些股)